La controversia tras la liquidación de bonos de Credit Suisse sigue en los tribunales
La problemática decisión de las autoridades financieras de Suiza en marzo de 2023 de liquidar una clase específica de bonos de Credit Suisse después de su quiebra sigue siendo motivo de conflicto en los tribunales más de un año después. Los bonistas perjudicados que recurrieron a la justicia se enfrentan ahora a retrasos en los procesos judiciales y a la falta de transparencia por parte de la Autoridad Suiza de Supervisión del Mercado Financiero (Finma) en relación con la documentación clave del caso. Además, se quejan de tener que pagar tasas administrativas individuales a pesar de presentar demandas colectivas.
La historia se remonta al momento en que el icónico banco Credit Suisse se desmoronaba rápidamente, hace más de un año. Ante la imposibilidad de detener el colapso, la única solución viable fue su venta a UBS, su competidor histórico. Para facilitar este proceso, el regulador suizo decidió cancelar los 17.000 millones de dólares en bonos AT1 (deuda convertirse en acciones) que tenía Credit Suisse. Esta decisión sorprendió a los bonistas ya que los accionistas sí pudieron recuperar parte de su inversión, rompiendo el usual orden de pago en caso de dificultades financieras.
La Finma ha defendido reiteradamente que la liquidación era la única alternativa en un momento crítico y que la nacionalización habría sido aún más complicada. Argumentan que la cláusula en el prospecto de los bonos AT1 permitía su amortización en caso de un “evento desencadenante”. Ahora, se discute si la situación comprometida de Credit Suisse justificaba realmente este evento.
Los inversionistas afectados, muchos de ellos gestores de fondos internacionales, alegan que las autoridades no cumplieron con las condiciones previas para eliminar la deuda, priorizando la protección de los contribuyentes suizos. El proceso legal avanza de forma lenta y los demandantes se encuentran con obstáculos continuos.
Como parte de su demanda, los inversores han solicitado la divulgación de documentos relacionados con la decisión de la Finma, así como información sobre las primas vinculadas a los bonos de Credit Suisse. Sin embargo, la Finma se ha negado alegando que revelar dichos documentos podría deteriorar la confianza en la institución y exponer al Estado suizo a posibles reclamaciones legales.
Los demandantes también han expresado su molestia por la decisión de un tribunal suizo de obligarles a pagar tasas administrativas individuales en lugar de hacerlo de forma colectiva. Los afectados esperaban un enfoque más colectivo en relación con estas tarifas, pero el tribunal decidió que cada tenedor de bonos debería pagar una tarifa separada según el valor de los bonos AT1 que poseían. Esto ha generado críticas y controversia entre los demandantes.
La polémica decisión de la Finma ha tenido un impacto en el mercado europeo de emisiones híbridas y ha generado debates en torno a la supervisión financiera en la eurozona y Reino Unido, donde se han destacado las diferencias en los enfoques regulatorios para evitar situaciones similares.
Un panorama actualizado sobre los CoCos de la banca europea
Después del colapso de Credit Suisse, las garantías ofrecidas han devuelto la calma a este mercado, aunque persisten las dudas en torno a Suiza. Los inversores parecen considerar este incidente como un error aislado en las políticas suizas, sin repercusiones para los bancos de la Eurozona y el Reino Unido en caso de eventos similares, según Jakub Lichwa de TwentyFour AM.
Reformas en el sistema bancario suizo para recuperar la confianza
Suiza está acelerando sus esfuerzos para reformar las regulaciones bancarias y fortalecer a quienes las hacen cumplir. Se esperan propuestas legislativas que afectarán la supervisión bancaria, desde normas de capital y liquidez hasta controles de gobernanza. UBS, el único banco global sistémico en el país, se encuentra bajo mayor escrutinio.
Un aspecto fundamental es el fortalecimiento de la Finma, afectada por el caso de Credit Suisse y su impacto en la reputación financiera de Suiza. La llegada de Stefan Walter, experimentado supervisor bancario europeo, como nuevo director ejecutivo de Finma, apunta a esta renovación y la necesidad de otorgar más recursos al regulador para equipararse con los bancos.
Retos y cambios en la supervisión financiera suiza
La rápida pérdida de confianza en Credit Suisse después de errores y pérdidas ha llevado a reevaluar el enfoque suizo de supervisión financiera. A pesar de su enfoque consensuado y la falta de capacidad para imponer multas, las circunstancias actuales demandan una supervisión más intrusiva y una intervención temprana en los casos ‘demasiado grandes para quebrar’. La gestión eficiente, en términos de tamaño regulatorio y cooperación, enfrenta nuevos desafíos en la actualidad.
En resumen, el sector bancario suizo se enfrenta a una transformación profunda en su supervisión, regulación y gobernanza a raíz del colapso de Credit Suisse, lo que plantea nuevos desafíos y la necesidad de adaptarse a un entorno financiero cambiante y más exigente.
La controversia con los CoCos de Credit Suisse persiste un año después: Suiza oculta documentación crucial sobre lo sucedido
La polémica en torno a los instrumentos financieros conocidos como CoCos emitidos por Credit Suisse continúa un año después de su creación. La falta de transparencia en la documentación clave sobre estos productos ha generado incertidumbre en la comunidad financiera.
## Falta de transparencia en Suiza
A pesar de los llamados a la transparencia y la rendición de cuentas, las autoridades suizas parecen obstruir los esfuerzos por acceder a la información necesaria para comprender completamente lo que sucedió con los CoCos de Credit Suisse. Esta opacidad ha levantado sospechas y ha generado críticas sobre la falta de regulación en el mercado financiero suizo.
## Impacto en la reputación de Credit Suisse
La falta de claridad en torno a los CoCos de Credit Suisse ha tenido un impacto negativo en la reputación del banco. Los inversores y analistas están cada vez más preocupados por la falta de transparencia en torno a estos productos financieros y cómo esto podría afectar la estabilidad del sector bancario suizo en su conjunto.
## Llamados a la acción y mayor regulación
Ante esta situación, diferentes actores del sector financiero han instado a las autoridades suizas a tomar medidas para garantizar la transparencia y la protección de los inversores. La necesidad de una mayor regulación y supervisión en torno a los CoCos y otros instrumentos financieros se vuelve cada vez más evidente para evitar futuras controversias y riesgos sistémicos.